今天在其他股票论坛上看到有股友分享了一篇文章：《芒格大半辈子跟着股神巴菲特混，为啥才赚那么点？》，其文章核心要点和结论归纳如下：
一、核心要点总结：
1、芒格的年化收益率表现：
芒格在不同阶段的投资年化收益率分别为：
- 1962-1975年：早年运营合伙基金时年化收益率为19.8%，但也经历过较大波动，特别是在1973年和1974年，基金的年度损失约32%。
- 2004年之后：将9000万美元家族资产投入李录基金，李录的基金从1998年到2017年增长了50倍，年化收益率为21.6%。芒格个人的投资收益率约为15%。
- 伯克希尔·哈撒韦和《每日期刊》：芒格的部分投资来自伯克希尔·哈撒韦和《每日期刊》等资产，但这些收益较难准确计算，推测其年化收益率在10%到15%之间。
2、投资风格与优势：
芒格的早期投资波动较大，之后他将投资交给李录管理。虽然他在伯克希尔哈撒韦的收益表现优秀，但这些投资并非完全由他个人操作。相比其他投资者，芒格的人品和决策智慧获得巴菲特的青睐，可能是他在伯克希尔哈撒韦长久的合作关系的核心原因。
3、个人投资业绩的评价：
芒格个人的投资业绩并不显著，相对于他的名气和历史，他的投资表现相对平庸。例如，《每日期刊》的投资虽然有一定增值，但并不突出。
4、芒格的价值与声誉：
芒格的主要贡献更多体现在他的人品、智慧和长期的投资哲学，而非具体的投资回报。他与巴菲特的长期合作关系也证明了他的非凡智慧和可靠性，尤其在个人投资决策中更注重理性与稳健。
从股票投资者的角度来看，《芒格大半辈子跟着股神巴菲特混，为啥才赚那么点？》这篇文章虽然表面上看起来分析得头头是道。
然而，笔者有话要说！
有几个值得深入思考的地方，笔者从批判性思维和结构性思维两个角度对这篇文章做出如下评论：
二、批判性思维与结构性思维评论：
1、投资回报与投资者声誉的关系：
芒格作为巴菲特的“战友”，他的个人投资回报并不突出，可能让很多人对他的投资能力产生疑问。然而，股市投资回报并非唯一标准，尤其在长期价值投资理念下，稳定的年化收益往往低于市场短期暴涨带来的高收益。因此，从结构性思维角度来看，芒格的投资风格可能更侧重于风险控制和资本保值增值，而非追求快速回报。尽管他的回报率较低，但在许多投资者眼中，这种稳健的策略反而具有更高的长远价值。
2、股市波动与长周期投资的关系：
芒格早年投资中曾经历较大波动，尤其在合伙基金时期。市场的波动性对于任何投资者都是不可忽视的挑战，而芒格能保持长期投资，并最终走出低谷，证明了他在低迷市场中的战略眼光与耐心。这一经验对于当前的投资者来说尤为重要，因为在多变的市场环境中，持续的理性决策往往能带来长期的稳步回报。
3、人品与投资判断的核心作用：
文章指出，巴菲特更看重芒格的人品和人生智慧，而不仅仅是其投资回报。其实，这一评价体现了巴菲特对长期合作伙伴的认知：一个人的人品和价值观直接影响到他的投资判断和决策。尤其是在涉及到团队合作与长期目标时，个人的智慧和可靠性远比短期内的投资收益更加重要。这样的观点从企业管理与投资决策的角度也具有深远的意义。
4、短期投资成功与长期投资战略的平衡：
芒格和巴菲特的投资哲学强调长期投资价值，而不是短期市场机会。芒格个人的投资回报虽然看起来较为平庸，但其低波动、高稳定性的战略更符合长期投资的需求。相比之下，短期市场投机带来的高收益可能更具吸引力，但其背后的风险也是显而易见的。
5、“非典型”的成功路径与传统评价标准的挑战：
许多投资者可能会根据短期业绩来评估芒格的成功，但这种评判标准忽视了长期价值投资的真正内涵。芒格的成功不是通过追求高额回报，而是在复杂市场中保持理性与冷静，秉持着稳健的投资哲学。因此，从结构性思维的角度来看，评估一位投资者的成功应更加综合考虑其长期决策智慧与市场适应能力，而不仅仅局限于其短期收益的表现。
三、结论与启示：
1、投资者的成功不完全依赖于短期回报：
芒格的例子告诉我们，成功的投资者并不一定要在短期内取得显著回报，而是需要具备长期的眼光、风险控制能力与战略耐性。个人投资者应借鉴芒格的投资理念，在追求稳定收益的同时避免盲目追求短期市场波动带来的“高回报”。
2、长期价值投资理念值得借鉴：
芒格的投资哲学强调稳健和长期收益，提醒投资者不要被短期市场波动所迷惑。对于普通投资者来说，选择合适的投资标的并坚持长期持有，才可能获得相对理想的回报。
3、非市场化评价标准的重要性：
芒格的智慧不仅体现在投资决策上，更体现在其作为人品与人生经验的积淀。对于投资者来说，市场收益并非唯一的评价标准，理性、智慧和人品同样是成功的关键因素。
①、芒格的投资回报低？这背后有你意想不到的原因！
②、投资者必读：芒格的成功不仅仅在于收益！
③、为什么巴菲特看重芒格？他的人品比回报更重要！
④、芒格投资回报平庸，究竟隐藏了哪些深层次的智慧？
⑤、跟随巴菲特这么多年，芒格的投资教训你得知道！
最后，笔者想说：讨论股票投资方面的话题，还是来暴富巴巴股票论坛好！
