今天在其他股票论坛上看到有股友分享了一篇文章：《很长时间没讨论白酒了，今天就来说说白酒的高息》，其文章核心要点和结论归纳如下：
一、文章核心要点总结：
1、白酒股成为高息股的背景
从2024年起，茅台提高了分红率，洋河和五粮液等白酒企业也纷纷推出了未来三年（2024-2026年）保底分红政策，白酒股票突然被视为高息股。以洋河为例，宣布每年分红保底70亿，三年共210亿，按洋河市值1200亿计算，股息率为5.8%。相比于降息后的国债收益率2%，这种高分红回报引发了投资者的关注。
2、分红保底是否真的能带来稳定回报
文章指出，尽管洋河的股息看起来很有吸引力，但事实是否真如表面所见如此简单呢？文章通过分析洋河的2024年三季度财报，指出洋河的利润不如预期，四季度可能会出现亏损。而且，洋河等企业在2024年底和2025年初暂停供货或控货的举措，可能会进一步影响未来的业绩表现。
3、行业整体情况和未来业绩不确定性
文章指出，像洋河、茅台等白酒企业在关键的业绩时点——春节前夕，纷纷停止供货或控货，这会对2025年及以后的业绩产生不确定性。因此，即使当前看起来白酒股是高息股，但考虑到市场环境变化和供货限制，未来的分红是否能持续是个大问题。
4、高息股的风险警示
文章最后通过“高息股”的风险提醒，指出如果只看眼前的高分红，而忽视未来潜在的风险，投资者可能会陷入另一种陷阱。与东方雨虹类似，过于依赖短期回报可能会忽视长期的风险。
从股票投资者的角度来看，《很长时间没讨论白酒了，今天就来说说白酒的高息》这篇文章虽然表面上看起来分析得头头是道。
然而，笔者有话要说！
有几个值得深入思考的地方，笔者从批判性思维和结构性思维两个角度对这篇文章做出如下评论：
二、批判性思维评论：
1、白酒股的高息是否可持续？
文章通过洋河和其他白酒企业的分红政策，表面上呈现出很高的分红率，吸引了不少投资者的关注。然而，单纯依赖分红率来衡量一个股票的吸引力是片面的。虽然短期内看似诱人，但这并不代表长期稳定的回报。尤其是在企业利润波动、行业政策变化及宏观经济不确定性增加的背景下，过于依赖分红回报可能会使投资者忽略潜在的下行风险。
2、分红与业绩之间的矛盾
文章提出，洋河2024年三季度的利润低迷，且四季度可能出现亏损。考虑到白酒行业周期性强，过于依赖高分红政策可能掩盖了企业在经济波动中面临的实际挑战。投资者应当综合考虑企业的基本面，而非仅仅追求表面的分红回报。
3、行业供货控制的潜在影响
文章提到白酒企业在关键时点停止供货或控货，这对未来的业绩表现产生了不确定性。虽然这可能是为了应对市场过度竞争，但也可能是为了控制库存、维持价格稳定。无论是哪种策略，都会在短期内对企业的收入产生影响。投资者应警惕这种短期行为可能带来的长期风险。
4、高息股的风险
文章最后提醒投资者，所谓的“高息股”往往伴随着较高的风险，尤其是当企业的盈利和现金流不稳时。过于关注分红而忽视企业的经营状况和未来增长潜力，可能会让投资者进入一个虚假的“高回报”陷阱。这一批判性观点具有很强的警示意义。
三、结构性思维评论：
1、分红策略的结构性问题
文章提到的白酒企业的分红政策虽然短期内有利于吸引资金，但从结构上看，这种高分红可能是短期行为，并不具备长期可持续性。如果企业的现金流无法持续支撑这么高的分红，未来的分红政策可能会被调整，从而影响投资者的回报。
2、行业周期与分红之间的矛盾
白酒行业作为一个具有明显周期性的行业，其业绩波动较大。投资者如果仅凭企业的分红政策来进行投资决策，忽略了行业周期性和宏观经济环境的变化，可能会在周期下行时遭遇较大的损失。结构性思维要求投资者不仅要关注眼前的高回报，更要考虑行业和企业长期的可持续性。
3、供货控制的策略与市场反应
控货是白酒企业常见的市场策略，通过减少供货来维持价格稳定和市场竞争力。但这种策略对短期利润的影响不可忽视，尤其是在春节等关键时期。如果这种控制供货的策略无法有效推动价格上涨，反而可能影响市场份额和长期的利润增长，进而影响分红的可持续性。
4、高息股的内在风险与投资者预期管理
文章提到“高息股”可能成为一个陷阱，这一观点值得深思。投资者在选择所谓的高息股时，应该对未来的回报进行理性预期，而非仅看眼前的分红率。结构性思维要求投资者从宏观和微观角度综合分析，权衡短期回报和长期风险，而不仅仅是追求短期的高回报。
四、结论：
总的来说，文章提出的关于白酒高息股的观点具有一定的警示性。虽然当前白酒股的高分红回报吸引了大量投资者，但这并不代表其长期的稳健性。投资者应该更加关注企业的基本面、行业周期和宏观经济环境的变化，避免被短期高回报所迷惑。过度依赖分红的高回报，可能导致忽视潜在的经营风险和市场波动。因此，投资者应以更加理性和全面的视角来看待所谓的“高息股”，并避免陷入短期回报的陷阱。
① 白酒高息股真有吸引力？分红背后隐藏的风险
② 高息股风光背后：白酒股的分红“陷阱”
③ 洋河分红保底背后，投资者是否忽视了什么？
④ 白酒高息股的背后，分红能否维持长久？
⑤ 白酒高息股投资要警惕的风险，你真的了解吗？
最后，笔者想说：讨论股票投资方面的话题，还是来暴富巴巴股票论坛好！
